10月29日晚间，厦门象屿（600057）披露了2025年三季度报告。报告显示，公司前三季度营业收入达3168.65亿元，同比增长6.44%；归母净利润达16.33亿元，同比增长83.57%，实现营收净利双增。其中第三季度业绩表现尤为亮眼，单季度归母净利润实现了6.01亿元，同比增长443.17%。
根据公司公告，三季报业绩高增主要因为公司核心产品供应链优势巩固，大宗商品经营实现货量与收益双增。同时，公司通过风险管控措施优化，实现减值损失同比下降，并扩大票据结算规模，持续提升资金运营效率，财务费用同比降低。
与三季报同步披露的还有一份《2025年中期利润分配方案》，公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)，合计派发现金股利2.84亿元(含税)，展现出经营持续向好的信心和积极回报股东的决心。
随着美联储降息预期逐步落地，以及国内“反内卷”政策持续深化，大宗商品市场正迎来新一轮周期演变。在这一背景下，厦门象屿依托前瞻性业务布局与全链条服务能力，积极把握有色金属、煤炭等品种的结构性机遇，展现出较强的经营韧性与发展潜力。
美联储降息周期已启动，市场普遍预期美元走弱将进一步提升以美元计价的有色金属吸引力。黄金、铜、铝等品种价格近期表现强势，同时新能源产业的发展也带动了重要工业金属的需求增长。
厦门象屿积极把握这一趋势，深耕有色金属产业链，特别是在铝产业物流方面构建了从海外矿山到国内销区的全链条国际化通道。2025年上半年，公司铝产业物流营业收入实现超400%的增长，显示出强劲的业务拓展势头。尽管该业务尚处于起步阶段，毛利率存在波动，但随着业务结构逐步稳定，未来盈利水平有望稳步提升。
在国内“反内卷”和“查超产”政策力度加强的背景下，煤炭供应端明显收紧，原煤产量同比转跌。叠加北方供暖季来临带来的季节性需求支撑，煤价获得有力支撑。厦门象屿在煤炭下行周期中保持稳健经营，2025年上半年动力煤经营货量超3,000万吨，同比增长超过30%，市场占有率稳步提升。与此同时，公司大宗物流服务量超2,600万吨，并通过铁路物流总包项目有效帮助客户降低运输成本10%–25%，凸显出公司在供应链效率优化方面的核心能力。
面对大宗商品市场的周期性波动与产业转型挑战，厦门象屿持续推进从传统贸易商向综合服务商的战略转型。公司通过“资源+科技+服务”模式，加强中上游资源整合与中下游物流、仓储、金融等多环节协同，不断提升服务附加值和客户粘性。此外，公司建立了完善的汇率与价格风险管理机制，运用套期保值等工具对冲外部波动，增强了经营的稳定性和可持续性。
在全球流动性转向与国内产业政策调整的双重驱动下，大宗商品市场正步入新的平衡阶段。厦门象屿凭借其产业链整合能力、物流网络优势及风险管理体系，持续夯实核心竞争力，为未来的高质量发展奠定坚实基础。(cis)
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